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银河证券:食品价格涨幅有所减缓

2019-10-09 14:40:50来源:励志吧0次阅读

银河证券:食品价格涨幅有所减缓 2013-02-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1月最后一个星期,农产品价格由于春节临近继续上涨,但是上涨幅度有所减缓。我们以商务部食用农产品零售价格为物价观测对象,12月以来,蔬菜价格大幅上涨,其他农产品如鸡蛋、水产品、食用油和粮食等都出现上涨,而在CPI中影响比较大的猪肉价格也出现了加快上涨的态势。1月初蔬菜价格继续大幅上涨,原因一是天气变冷,各种食品存储运输成本加大;二是春节临近,每逢春节消费会集中爆发,导致农产品价格节日性上涨。上周蔬菜上涨幅度有所下降,猪肉上涨也进入尾声,虽然价格仍然上涨,但是可预计在春节过后,食品价格将下降。我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类最后一个星期拉高食品CPI约0.74个百分点,按照食品在CPI中比例,上周食品价格拉高CPI约0.23个百分点。

由于月底资金面趋紧,上周银行间短期回购利率出现了一定程度的攀升,对此央行通过放量逆回购1800亿元对市场净投放了590亿元的流动性,结束了此前连续四周的净回笼。但上周的逆回购期限均为7天,这使得本周到期的逆回购高达1980亿元。随着春节假期的临近,本周短期市场利率还有可能出现跳涨,而央行将不得不用更长期限更大规模的逆回购操作来平滑春节前后的资金需求。预计两会后,地方投资和房地产市场都将有所规范,以挤掉部分泡沫,降低经济运行的风险。因此,我们认为1、2月份的货币供给也会相对较为充裕,但二季度后会随着政策整体适度收紧。在政策刚开始有所趋紧时,市场利率或会小幅走高,届时央行还是会灵活运用短期流动性工具进行调节。

2月1日中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)公布了2013年1月份的官方制造业采购经理人指数(PMI)为50.4,较上月回落0.2个百分点。其中,生产量指数的调整和供应商配送效率的下降阻碍了PMI指数的回升,但新订单指数的继续走高和主要原材料库存的上升对PMI形成了强劲支撑,使得官方PMI连续第四个月保持在50%以上,走势基本平稳。同时公布的1月汇丰中国制造业PMI终值创两年新高,其中,新订单和产出均加速上涨。从2013年1月开始,中国官方PMI的样本采集量从此前的820家增加至3000家,样本的扩大对指数可能会有一定的影响,但总的来说结果应该更加贴合整个制造业的总体情况。而汇丰中国PMI的调查样本仅为400多家制造业厂商,相比而言可能会显得不够“宏观”。

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